حباب منفی بورس تهران

بررسی‌ها نشان می‌دهند قیمت‌های سهام زیر ارزش ذاتی قرار دارد

گروه بنگاه‌ها- مهتاب رحمتعلی: بورس تهران ریزش بالایی را در مدتی کوتاه تجربه کرده است. در شرایط کنونی دو اتفاق مهم در بازار در شرف وقوع است؛  نخست ریزش مداوم قیمت‌ها در این بازار که از طرفی به خروج سریع صاحبان سهم منجر می‌شود تا بلکه بتوانند از زیان بیشتر خود جلوگیری کنند. این در حالی است که در عرضه‌هایی که در بازار صورت می‌گیرد نیز خریداری وجود ندارد و این امر فشار مضاعفی را بر شاخص کل بازار به صورت مداوم وارد می‌سازد. چالش دوم آثار روانی ناشی از احتمال کاهش بیشتر قیمت است که باعث توقف عملیات خرید حتی در شرایط پایین‌تر از کف شده است.

در این شرایط، شاهد ریزش مداوم بازار هستیم. بورس تهران در حال حاضر در مقایسه با اوج شاخص در نیمه دی‌ماه سال قبل بیش از 21 درصد افت را تجربه کرده است. 
بر این اساس سطوح معاملاتی سهام در بورس تهران به پایین‌ترین حجم خود در یک سال و نیم گذشته رسیده است. بازار سهام که این روزها همانند دیگر بازارها روند نزولی داشته، به دنبال تعیین تکلیف مذاکرات هسته‌ای و خوش‌بینی‌ها از افت بیشتر قیمت‌های سهام، بیش از گذشته با افت همراه شده است.
کارشناسان معتقدند که با توجه به شرایط اقتصادی کشور قیمت سهام به پایین‌ترین سطح خود رسیده است؛ قیمت‌هایی که گاهی به دلیل هیجان‌زدگی بازار رشدهای زیادی و مهم‌تر از آن صف‌های خرید زیادتر را تجربه کرده‌اند،  اکنون که به قیمت‌های واقعی خود و حتی کمتر رسیده‌اند با اقبال مواجه نیستند. اکنون سوال این است که آیا اکنون بهترین زمان برای خرید سهم و سرمایه‌گذاری بلندمدت نیست و چرا حتی حقوقی‌ها هم وارد گود نمی‌شوند؟
به عقیده برخی فعالان بازار سهام نبود نقدینگی دلیل اصلی این امر است. با این پیش فرض و با توجه به رکود در سایر بازارها طرح این سوال موضوع مهمی است که نقدینگی در حال حاضر در کدام بازار پارک شده است؟‌
مهدی طحانی، مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری آوای آگاه نبود نقدینگی را از مهم‌ترین‌ دلایل رکود بازار و کم‌اقبالی سهام می‌داند.
وی اعتقاد دارد که سهامداران عمده هم نقش مناسبی را در این زمینه ایفا نکرده‌اند.
به گفته وی زمانی که قیمت‌ها صعودی بود سهامداران عمده مبنایی از ارزش شرکت خود نداشتند و اکنون نیز سهام خود را بازارگردانی نمی‌کنند.
وی با اشاره به اینکه قیمت سهام شرکت‌ها پایین‌تر از ارزش واقعی در حال معامله است، می‌گوید: سرمایه‌گذارانی که در دی‌ماه گذشته با ارزش جایگزینی سهام را مقایسه می‌کردند و دچار افراط بودند الان نیز دچار تفریط شده‌اند.
طحانی با انتقاد از برخوردهای دولت می‌گوید: در حالی که بهای تمام شده کالاهای اساسی، نرخ حامل‌های انرژی و حقوق و دستمزد افزایش پیدا کرده اما قیمت محصولات همچنان ثابت مانده و این روند مناسب بازار نیست.
مدیرعامل سرمایه‌گذاری آوای آگاه اتفاقات خاورمیانه را نیز در روند مسائل‌ داخلی مهم ارزیابی کرده و ادامه می‌دهد: هر روز در بخشی از منطقه بحران وجود دارد، به طوری که هنوز بحران اوکراین تمام نشده عراق دچار مشکل شده و اخبار آنها بر بازارها سایه انداخته است.
وی با تاکید بر لزوم نظارت ارکان بازار بر رفتار سهامداران اعتقاد دارد که متاسفانه در کشور ما اراده منسجم و قوی برای حمایت از بازار وجود ندارد.
به گفته وی، سهامداران عمده و حقوقی‌ها اکنون باید با اتکا به مسوولیتی که در قبال بازار برای عرضه سهام دارند سهام خود را جمع کنند.
طحانی با یادآوری جنگ سوریه در سال 90 و 91 و بحران ارزی ایران در همان دوره می‌گوید: در آن زمان نیز بازار به دنبال افزایش نرخ ارز رشد یکباره و پس از آن افت غیرمنتظره‌ای را تجربه کرد؛ رفتاری که اکنون نیز بازار به آن دچار شده است.
طحانی در ادامه با انتقاد از سیاست‌های انقباضی نامتوازن دولت می‌افزاید: اکنون در حالی که تنها بانک‌ها جذابیت برای سرمایه‌گذاران دارند و نرخ تورم به سمت 15 درصد میل کرده، سود بانکی 20 درصد یعنی 5 درصد قدرت خرید بیشتر شده که به نظر خطرناک است و احتمال دارد دولت را به سوی کاهش نرخ سود بانکی نیز متمایل کند.
وی تصریح می‌کند: چنین وضعی برای سرمایه‌گذارانی که سهام خود را فروخته و سرمایه را به بانک‌ها می‌برند مقرون به صرفه نیست، زیرا بازار فعلی بازار صبر و انتظارات بوده و انتظار می‌رود از این شرایط رکودی خارج شود.
دکتر علی رحمانی، مدیرعامل شرکت نیکی گستر نیز در گفت‌وگو با «دنیای اقتصاد» بزرگ‌ترین مشکل بازار را کاهش نقدشوندگی دانسته و می‌گوید: خریدهای کوچکی که در بازار انجام می‌شود در قیمت‌های منفی
 (پایین‌تر از ارزش ذاتی سهم) صورت می‌گیرد که این خود انعکاسی از کل وضع اقتصادی کشور است.
وی معتقد است: بازار سرمایه بدون توجه به باقی بخش‌های اقتصادی نمی‌تواند پیش برود.
به گفته مدیر عامل سابق شرکت بورس افزایش نرخ خوراک، افزایش مالیات بر ارزش افزوده، وضعیت عوارض و ... باعث شده چشم‌انداز روشنی از سود شرکت‌ها به‌طور شفاف برای سرمایه‌گذاران وجود نداشته باشد.
رحمانی با اشاره به بالا بودن ریسک در این وضعیت معتقد است دولت باید اقدامات اساسی در این زمینه انجام دهد.
به اعتقاد وی، دولت لازم نیست از بازار سرمایه حمایت کند؛  تنها کافی است مشکل شرکت‌ها از جمله وضعیت تسهیلات، افزایش قیمت حامل‌های انرژی و... را مرتفع سازد تا به افزایش سودآوری شرکت‌ها بینجامد.
مدیرعامل سابق شرکت  بورس، قرمز شدن هر روزه تابلوی بورس را خطری جدی می‌داند که دولت باید به آن توجه خاصی داشته باشد.
وی با اشاره به اینکه در گذشته نیز چنین شرایطی وجود داشته می‌گوید: مشکل الان این است که اولویت و فوریتی وجود ندارد.
رحمانی در ادامه با اشاره به نقش مهم مجلس در این زمینه ادامه می‌‌دهد: باید گروهی ویژه در مجلس اثر قوانین و مقرراتی که وضع می‌شود را مطالعه کنند، زیرا بررسی پس از اجرای قانون در همه دنیا موضوع مهمی است که متاسفانه در ایران نادیده گرفته می‌شود.
وی با یادآوری طرح تثبیت قیمت‌ها که در گذشته یکی از رؤسای مجلس انجام داده بود می‌گوید: در بلندمدت معلوم شد که این طرح چه مشکلاتی ایجاد کرده و طرح مناسبی نبود.
به گفته وی، اکنون نیز برخی معتقدند بین نقدینگی و تورم رابطه‌ای وجود ندارد، اما باید جلوی چنین اشتباهاتی گرفته شود و نباید طوری رفتار کرد که سرمایه‌گذار 
نگران شود.
رحمانی با اشاره به اینکه افق بلندمدتی پیش روی سرمایه‌گذاران نیست، می‌گوید: وقتی بازار سود نداشته باشد نقدینگی از آن خارج می‌شود.
به گفته وی، اکنون بخش زیادی از نقدینگی به عنوان مطالبات معوق مانده، بخشی در بانک‌ها و بخشی متمرکز در دارایی‌هایی است که در حال حاضر نقد نمی‌شوند؛ مانند ملک.

دنیای اقتصاد

نشست 4 وزیر برای حمایت از بورس

گروه بورس- هدیه لطفی: افت بیش از 21 درصدی شاخص کل بازار سهام نسبت به اوج این بازار در میانه دی ماه سال گذشته باعث شد روز گذشته چهار وزیر اقتصادی دولت یازدهم با رئیس‌ سازمان بورس نشستی برگزار کنند و به بررسی راهکارهای ارتقای این بازار بپردازند. 
روز گذشته نعمت‌زاده، وزیر صنعت، معدن و تجارت، ربیعی وزیرتعاون، کار و رفاه اجتماعی، زنگنه وزیر نفت و طیب نیا وزیر اقتصاد، چهار وزیری بودند که به همراه صالح آبادی رئیس سازمان بورس، حسن قالیباف مدیرعامل بورس تهران، ولی‌الله سیف رئیس کل بانک مرکزی و برخی مدیران شرکت‌های سرمایه‌گذاری و هلدینگ‌ها در جلسه روز گذشته حضور داشتند. به گزارش دنیای اقتصاد، تامین مالی و کمک به رفع کمبود سرمایه در گردش واحدهای تولیدی، اصلاح مقررات، چگونگی پشتیبانی و حمایت از تولید جهت رونق گرفتن، ایجاد تحرک در بازارهای داخلی و خارجی و توسعه صادرات از جمله راهکارهای ارائه‌شده در این جلسه بود. در‌نهایت مقرر شده که صاحبان صنایع و سهامداران هر مقدار نقدینگی خارج از تولید دارند به سمت تولید هدایت کنند. همچنین قرار شده است شرکت‌های حقوقی بازار با توجه به اینکه قیمت سهام در حال حاضر در کف خود قرار دارد از سهام خود در بازار حمایت و از تشکیل صف‌های فروش جلوگیری کنند. شنیده‌های خبرنگار ما حکایت از آن دارد که در ادامه این جلسه نیز نشستی داخلی بین مدیر نظارت بر بورس‌های سازمان بورس با فعالان بازار سرمایه در محل سازمان بورس اوراق بهادار تشکیل شد که بر این اساس از امروز کارگزاران می‌توانند 10 برابر حقوق صاحبان سهام خود به شرکت‌های حقوقی وام دهند و در نسبت کفایت سرمایه آنها هم اعمال نمی‌شود؛ در واقع این دستور‌العمل می‌تواند به نفع خریداران و طرف تقاضا در بورس باشد که امید است نشانه‌های این رونق در بازار امروز نمایان شود.

تحلیل بنیادی سایپا

تحلیل بنیادی سایپا

معرفی شرکت

شرکت سایپا در سال 1346 در زمینی با مساحت 240 هزار متر مربع و زیربنای 20 هزار متر مربع (در حال حاضر فقط مساحت زمین کارخانه مرکزی 415 هزار متر مربع می‌باشد) با سرمایه اولیه 160 میلیون ریال به نام " شرکت سهامی تولید اتومبیل سیتروئن ایران" تاسیس گردید.

این شرکت تولید اولین محصولات خود را که شامل "وانت آکا" و سواری "ژیان" بود با روش کاملاً دستی و بدون بهره‌گیری از تجهیزات و امکانات مدرن آغاز نمود. تولیدات شرکت بعد از سال 1353 به واسطه استفاده از ابزارهای جدید و مکانیزه شدن برخی از بخش‌های تولیدی، سیر صعودی یافت و بر تنوع محصولات شرکت نیز افزوده شد. به‌طوری‌که علاوه بر تولید ژیان با مدل‌های مهاری،  پیکاب، از سال 1355 تولید رنو در مدل‌های 2 درب و 4 درب شروع و تا سال 1372 ادامه داشت. در اوایل سال 1354 نام شرکت با حذف کلمه سیتروئن از انتهای عبارت فرانسوی آن به "شرکت سهامی ایرانی تولید اتومبیل" به نام اختصاری (سایپا SAIPA) که ماخوذ از عبارت فرانسوی Societe Annonyme Iraniane De Production Automobile” “ می‌باشد، تغییر یافت.

گروه خودرو‌سازی سایپا به منظور تولید انواع خودروها خصوصاً تولید خودروهای سنگین و تجاری در سال 77  حدودا 80 درصد از سهام شرکت سایپا دیزل (ایران کاوه) و 2/63 درصد از سهام زامیاد و در سال 1378 51 درصد از سهام شرکت پارس خودرو را خریداری کرد.

امروزه شرکت سایپا با در اختیار داشتن بیش از 90 شرکت خودرو‌ساز، قطعه ساز، تحقیقاتی، مالی و رفاهی به صورت تابعه و وابسته (مستقیم و غیر مستقیم)، به یک گروه خودرو‌سازی بزرگ با امکان تولید " انواع مختلف خودروهای سواری و تجاری " تبدیل شده به طوری که در عرصه جهانی به عنوان بیست و یکمین شرکت خودرو‌ساز بین‌المللی مطرح شده است

سهامداران شرکت

نام سهامدار	تعداد سهام	درصد مالکیت
سازمان گسترش ونوسازی صنایع ایران	3,718,920,468	35.75
سایر سهامداران	2,221,410,821	21.56
سرمایه گذاری گروه صنعتی رنا	1,564,884,755	15
پیشگامان بازرگانی ستاره تابان	1,040,001,010	10
شرکت توسعه سرمایه رادین	685,495,837	6.59
سرمایه گذاری صبا تامین	492,430,934	4.7
شرکت سرمایه گذاری سایپا	380,705,063	3.6
تجارت الکترونیک خودرو تابان	296,151,112	2.8
جمع	10,400,000,000	100

زیر مجموعه ها

شرکت در سال 92 مبلغ 254.7 میلیارد تومان سود حاصل از سرمایه گذاری ها پیش بینی کرده که مبلغ 118.8 میلیارد تومان نیز فروش زیر مجموعه ها را داشته است.برای سال 93 مبلغی بابت فروش زیرمجموعه ها پیش بینی نکرده است و برای درآمد حاصل از سرمایه گذاری ها نیز 177.4 میلیارد تومان پیش بینی کرده است.جزئیات سودآوری زیر مجموعه های شرکت را در جدول زیر مشاهده می نمایید

پرتفوی بورسی
نام شرکت	سرمایه (م.ریال)	درصد مالکیت	پیش بینی سال 92			پیش بینی سال 93
			درآمد هر سهم (ریال)	درآمد نقدی هر سهم (ریال)	سهم سایپا(م.ریال)	درآمد هر سهم (ریال)	درآمد نقدی هر سهم (ریال)	سهم سایپا(م.ریال)
زامیاد	2,400,000	43.93	39	0	0	0	0	0
سرمایه گذاری سایپا	6,100,000	79.28	386	367	1,774,825	209	209	1,010,732
سایپا دیزل	2,100,000	37.18	-1,673	0	0	0	0	0
رایان سایپا	1,200,000	54.13	364	364	236,440	249	249	161,738
پلاسکوکار	388,000	75.65	0	0	0	0	0	0
سایپا آذین	100,000	59.35	-166	0	0	0	0	0
سایپا شیشه	70,000	61.99	-376	0	0	0	0	0
رادیاتور ایران	140,000	18.01	236	0	0	0	0	0
فنرسازی زر	80,000	7.99	-314	0	0	0	0	0
کمک فنر ایندامین	100,000	71.9	25	0	0	0	0	0
تراکتور سازی ایران	900,000	24.09	280	0	0	0	0	0
سایپا دیزل	2,100,000	35.59	-1,673	0	0	0	0	0
پارس خودرو	2,000,000	39.69	-1,377	0	0	0	0	0
جمع					2,011,265			1,172,472

پرتفوی غیر بورسی
نام شرکت	سرمایه (م.ریال)	درصد مالکیت	پیش بینی سال 92			پس بینی سال 93
			درآمد هر سهم (ریال)	درآمد نقدی هر سهم (ریال)	سهم سایپا(م.ریال)	درآمد هر سهم (ریال)	درآمد نقدی هر سهم (ریال)	سهم سایپا (م.ریال)
قالبهای بزرگ صنعتی سایپا	500,000	100	103	0	0	0	0	0
سازه گستر	1,000,000	49	381	0	0	0	0	0
بازرگانی سایپایدک	825,010	83.45	7,383	7,383	508,328	7,282	7,281	501,306
مرکز تحقیقات ونواوری صنایع خودرو سایپا	200,000	100	68	0	0	0	0	0
مالیبل سایپا	350,000	99.91	-2,420	0	0	0	0	0
مهندسی بازرگانی خودرو سایپا	30,000	100	24,800	0	0	0	0	0
سایپا پرس	1,000,000	100	-67	0	0	0	0	0
سرمایه گذاری وتوسعه صنعتی نیوان ابتکار	3,000,000	100	137	0	0	170	170	51,000
شرکت تولید رینگ سایپا	166,500	100	-112	0	0	0	0	0
مهندسی توسعه سایپا	40,000	100	1,389	0	0	0	0	0
تولیدی موتور گیربکس واکسل سایپا	2,000,000	92.86	20	0	0	0	0	0
حمل و نقل چند وجهی سایپا	100,000	51	246	0	0	0	0	0
تولید خودرو سامیار کاشان	2,500,000	49	5	0	0	40	40	49,000
توسعه صنعتی خودرو	1,350,000	51	-3	0	0	0	0	0
سایر شرکتهای خارج از بورس	0	0	0	0	27,622	0	0	66
جمع					535,950			601,372

تولید و فروش

مقدار تولید و فروش شرکت در سال های اخیر به شرح زیر بوده است.

شرح	واقعی 1389	واقعی 1390	واقعی 1391	بودجه 1392	بودجه 1393
مقدار تولید	643,255	664,271	306,737	251,056	477,890
مقدار فروش	644,266	663,060	305,280	251,056	477,890

بهترین میزان تولید شرکت در سال های اخیر مربوط به سال 1390 و سپس سال 89 بوده است.در سال 92 نیز کمترین میزان تولید را داشته است.

 در دومین ماه از  سال جاری تولید روزانه خودرو در شرکت سایپا با رسیدن به ۲۰۰۰ دستگاه در روز، به بهترین میزان در دو سال گذشته خود رسید و  طبق گفته مسئولین به زودی این تیراژ به روزانه ۲۵۰۰ دستگاه در روز خواهد رسید.

تولید ۲۰۰۰ دستگاه خودرو در اردیبهشت ماه سال جاری باعث شد که رکورد تولید در ماههای ابتدایی سال که بطور معمول تیراژ کمتری نسبت به دیگر ماههای سال داشته است از سطح بالاتری نسبت به بهترین ماه های تولید در سالهای گذشته برخوردار شود.گروه خودروسازی سایپا از سال ۹۱ با در پیش گرفتن برنامه تثبیت تولید توانست روند نزولی تولید خودرو را که به علت تحریمها و مشکلات بوجود آمده شیب تند و نامطلوبی گرفته بود را تثبیت کرده و پس از عبور از بحران های متعدد روند تولید را در گروه بهبود بخشد.

پیش بینی این است اگر به همین روند رو به رشد تولید در ماه های آینده نیز ادامه دهد با در نظر گرفتن تعداد روزهای کاری در سال می تواند  به تولید سالانه ی 580 هزار دستگاه در سال جاری دست یابد که نسبت به بودجه ارائه شده رشد 21 درصدی خواهد داشت.

شرح		آخرین پیش بینی سال 92	اولین پیش بینی سال 93	برآورد سال 93
مقدار تولید(دستگاه)	پراید	213,541	314,115	381,241
	تیبا	37,515	153,375	186,151
	S300	0	4,500	5,462
	H230	0	5,400	6,554
	V5	0	500	607
	جمع	251,056	477,890	580,015

بر این اساس جدول فروش شرکت به شرح زیر بدست خواهد آمد:

نام محصول	واحد  سنجش	آخرین پیش بینی سال 1392			اولین پیش بینی سال 1393			برآورد سال 93
		مقدار	نرخ  متوسط	مبلغ	مقدار	نرخ متوسط	مبلغ	مقدار	نرخ متوسط	مبلغ
			ریال	میلیون ریال		ریال	میلیون ریال		ریال	میلیون ریال
فروش داخلی:
محصول X100	دستگاه	207,271	139,322,143	28,877,440	279,785	164,603,422	46,053,569	339,575	164,603,422	55,895,216
محصول تیبا	دستگاه	34,363	172,424,759	5,925,032	129,705	205,711,109	26,681,759	157,423	205,711,109	32,383,651
سایر محصولات	دستگاه	0	0	0	10,400	418,450,071	4,351,881	12,622	418,450,071	5,281,878
جمع داخلی		241,634		34,802,472	419,890		77,087,209	509,620		93,560,745
فروش خارجی:
محصول X100	دستگاه	5,673	140,718,984	798,299	26,030	121,728,951	3,168,605	31,593	121,728,951	3,845,735
محصول تیبا	دستگاه	3,153	161,671,741	509,751	17,670	140,786,371	2,487,695	21,446	140,786,371	3,019,316
SKD	دستگاه	600	234,523,333	140,714	14,300	144,553,759	2,067,119	17,356	144,553,759	2,508,862
جمع خارجی		9,426		1,448,764	58,000		7,723,419	70,395		9,373,913
جمع کل فروش	دستگاه	251,060		36,251,236	477,890		84,810,627	580,015		102,934,658

همانطور که ملاحظه می کنید شرکت قادر است در صورت تولید متوسط روزانه 20 هزار دستگاه خودرو در روز و فروش با نرخ های پیش بینی شده در بودجه به فروش 10،293 میلیارد تومان در سال جاری دست یابد.در مورد نرخ های فروش باید به این نکته اشاره کنیم که شرکت قیمت فروش تیبا یورو 4 را 22.5 میلیون تومان و سایپا 131 یورو 4 را 18.8 میلیون تومان را در سایت خود درج کرده است بنابراین قیمت های فروش واقعی فعلی با نرخ های بودجه متفاوت است.

در برآورد مبلغ فروش خارجی نیز نرخ های فروش را مطابق با بودجه لحاظ کرده ایم.همانطور که در جدول بالا ملاحظه می شود نرخ های فروش بودجه 93 با نرخ های فروش سال 92 تفاوت محسوسی دارد.

بهای تمام شده

- مواد مستقیم مصرفی

بیش از 86 درصدی بهای تمام شده شرکت مربوط به قدار مصرف قطعات و لوازم تولید می باشد که در صورت های مالی ارائه شده توسط شرکت به طور دقیق لحاظ نشده است.با توجه به رشد 21 درصدی پیش بینی شده برای برآورد تولید سال 93  نسبت به بودجه ،مواد مستقیم مصرفی را نیز به همین نسبت رشد داده ایم

شرح	سال 92	سال 93	برآورد93
	مبلغ	مبلغ	مبلغ
	میلیون ریال	میلیون ریال	میلیون ریال
قطعات پراید	23,208,855	34,509,685	41,884,404
قطعات تیبا	5,044,027	20,660,298	25,075,403
سایر	-	7,984,597	9,690,905
جمع کـل	28,252,882	63,154,579	76,650,713

- سربار

سربار شرکت نیز با توجه به مقدار تولید برآوردی رشد داده ایم.جزئیات سربار شرکت به شرح زیر می باشد:

شرح	پیش بینی سال 1393	بودجه اصلاحی سال 1392
	میلیون ریال	میلیون ریال
حقوق و مزایا	3,586,346	2,883,282
هزینه انرژی	85,495	65,765
مواد	171,675	95,132
استهلاک	595,820	541,655
سایرهزینه ها	5,511,665	2,887,634
جمع سربار تولید	9,951,001	6,473,468

در نهایت نیز به جدول بهای تمام شده به شرح زیر خواهیم رسید:

شرح	بودجه اصلاحی سال 1392	پیش بینی سال 1393	برآورد 93
	میلیون ریال	میلیون ریال	میلیون ریال
مواد مستقیم مصرفی	28,252,882	63,154,579	76,650,713
دستمزدمستقیم تولید	1,330,633	1,545,084	1,545,084
سربارتولید	6,473,468	9,951,001	10,538,220
جمع	36,056,983	74,650,665	88,734,017
هزینه جذب نشده درتولید	-	-	-
جمع هزینه های تولید	36,056,983	74,650,665	88,734,017
خالص موجودی کالای درجریان ساخت	719,216	0	-
ضایعات غیرعادی	-	-	-
بهای تمام شده کالای تولید شده	36,776,199	74,650,665	88,734,017
موجودی کالای ساخته شده اول دوره	1,910,753	2,629,968	2,629,968
موجودی کالای ساخته شده پایان دوره	(2,629,968)	(2,565,285)	(2,565,285)
بهای تمام شده کالای   فروش رفته	36,056,983	74,715,349	88,798,701
بهای تمام شده خدمات ارایه شده	-	-	-
جمع کل	36,056,983	74,715,349	88,798,701

هزینه های مالی

هزینه های مالی شرکت برای سال جاری مبلغ 686.3 میلیارد تومان پیش بینی شده است. گفته می شود طبق دستور وزیر صنعت معدن و تجارت مقرر شده تا در مرحله اول 1400 میلیارد تومان از دارایی های مازاد این مجموعه به فروش برسد تا شرایط  کاهش هزینه های مالی برای شرکت مهیا شود.

هزینه های مالی	بودجه اصلاحی سال 1392	پیش بینی سال 1393
هزینه تسهیلات دریافتی	4,994,763	5,600,594
سودمشارکت درتولید	994,962	1,112,884
هزینه سودوکارمزداوراق مشارکت	0	150,000
هزینه سود مشارکت
تسهیلات دریافتی از سایر اشخاص وابسته	...........	...........
تسهیلات دریافتی از سایر اشخاص	...........	...........
جمع	5,989,725	6,863,478

در برآورد سود سال جاری مبلغ هزینه های مالی را نسبت به بودجه ارائه شده تغییر نداده ایم این در حالی ست که امکان کاهش آن وجود دارد.هزینه های اداری عمومی را نیز نسبت به رشد تولید افزایش داده ایم.

صورت سود و زیان

شرح	واحد	بودجه 92	بودجه 93	برآورد 93
فروش	میلیون ریال	36,251,236	84,810,627	102,934,658
بهای تمام شده کالای فروش رفته	میلیون ریال	-36,056,983	-74,715,349	-88,798,701
سود (زیان) ناخالص	میلیون ریال	194,253	10,095,278	14,135,958
هزینه های عمومی, اداری و تشکیلاتی	میلیون ریال	-3,327,795	-5,499,473	-6,720,356
خالص سایر درآمدها (هزینه ها) ی عملیاتی	میلیون ریال	66,863	66,863	66,863
سود (زیان) عملیاتی	میلیون ریال	-3,066,679	4,662,668	7,482,465
هزینه های مالی	میلیون ریال	-5,989,725	-6,863,478	-6,863,478
درآمد حاصل از سرمایه گذاریها	میلیون ریال	3,735,356	1,773,844	1,773,844
خالص درآمد (هزینه) های متفرقه	میلیون ریال	802,184	543,184	543,184
سود (زیان) قبل از کسر مالیات	میلیون ریال	-4,518,864	116,218	2,936,015
مالیات	میلیون ریال	0	0	0
سود خالص	میلیون ریال	-4,518,864	116,218	2,936,015
سرمایه	میلیون ریال	10,400,000	10,400,000	10,400,000
EPS	ریال	-435	11	282

همانطور که مشاهده می کنید شرکت سایپا قادر است طبق مفروضات زیر به سود هر سهم 28 تومانی در سال جاری دست یابد

اول اینکه فرض شده که شرکت با توجه به رکورد تولید روزانه 2000 دستگاه در ماه اردیبهشت تا آخر سال به تولید 580 هزار هزار دستگاه در سال دست یابد.

نرخ های فروش بدون تغییر نسبت به بودجه ارائه شده توسط شرکت لحاظ شده است.

سود حاصل از سرمایه گذاری ها نسبت به بودجه ارائه شده تغییری داده نشده است.

هزینه های مالی نیز همان رقم مندرج در بودجه لحاظ شده  و تغییری در آن داده نشده است.

بنابر این هنگام مطالعه گزارش به مفروضات ارائه شده توجه کافی داشته باشید چرا که هر گونه تغییر در مفروضات سود شرکت را با تغییرات قابل توجهی همراه خواهد کرد

پرشین تحلیل

تکنیکال جامع از مسیر آتی شرکت های قندی

تکنیکال جامع از مسیر آتی شرکت های قندی

بررسی مسیر صنعت قند و شکر

شاخص صنعت : بررسی شاخص صنعت نشان می‌دهد که صنعت مزبور در ماه‌های اخیر در کانالی نزولی در حال نوسان بوده است و رسیدن شاخص به محدوده حمایتی و کف کانال موجب ایجاد جو مثبت در صنعت مزبور شده است ، البته با در نظر گرفتن شکست خط حمایتی آبی رنگ می‌توان برگشت اخیر سهم‌های قندی را صرفاً pull back  تلقی کرده و انتظار داشت که روز آتی با نزدیک شدن به محدوده شکست که به مقاومت جدی تبدیل شده است و همچنین در نظر داشتن مسیر اندیکاتوری ، شاهد تعادل اکثریت نمادهای صنعت مزبور باشیم. در کل صعودهای اخیر این صنعت را صرفاً می‌توان صعودهای اصلاحی ، نزول‌های اخیر تلقی کرد.

شاخص صنعت قند و شکر

قشکر : بررسی سهم در تایم فریم روزانه حاکی از شکل‌گیری الگوی هارمونیک بت می‌باشد که با توجه به رسیدن قیمت سهم به محدوده 210 تومان ، شاهد برگشت قیمتی سهم هستیم و می‌توان انتظار تحقق تارگت 250 تومان را برای سهم در روزهای آتی داشت و با توجه به مسیر اندیکاتوری و قیمتی به نظر می‌رسد که سهم در محدوده 250 تومان پتانسیل متعادل شدن داشته باشد.

قشکر

قهکمت : نوسانات نزولی سهم در ماه  اخیر باعث نزدیک شدن سهم به محدوده حمایتی 440 تومان شده و سهم با نزدیک شدن به محدوده حمایتی مزبور واکنش نشان داده و مسیر صعودی در پیش گرفته است ، هر چند با توجه به خط مقاومتی آبی رنگ انتظار می رود که سهم در روز آتی با برخورد به خط مقاومتی و محدوده قیمتی 510 تومان از تداوم صعود باز ماند و در صورت عبور پر حجم  و تثبیت قیمتی بالای این محدوده تداوم صعود سهم بعید به نظر نمی‌رسد.

قهکمت

قصفها :بررسی سهم با استفاده از چنگال اندروز نشان می‌دهد که سهم بالاتر از خط میانی کانال در حال نوسان است و احتمال صعود سهم تا محدوده خط بالایی چنگال تا محدوده قیمتی 740 وجود دارد ، هر چند سهم برای تحقق تارگت مزبور در ابتدا می‌بایست از محدوده مقاومت جدی 700 تومان که برابر با محدوده مقاومتی خط روند نزولی کوتاه مدت می‌باشد ، عبور کند

قصفها

قزوین : بررسی سهم در تایم فریم روزانه نشان می‌دهد که عدم لمس خط میانی در قله قبلی تشکیلی موجب ایجاد موج نزولی با تارگتی بیشتر از کف ماقبل گشته است و در نوسانات جاری نیز لمس کف کانال چنگال باعث برگشت قیمتی سهم شده و انتظار می رود که سهم در تداوم روند صعودی خود تا محدوده مقاومتی 400 تومان پیش‌رفته و  در صورت توان عبور از این محدوده تا محدوده خط میانی چنگال و تارگت قیمتی محدوده 420 تومان رشد داشته باشد. ، البته عدم توان سهم در لمس خط میانی چنگال می‌تواند آلارمی زودهنگام برای تحقق کف‌های جدید در مسیر نزولی سهم تلقی شود.

قزوین

نتیجه

بررسی شاخص صنعت و همچنین چندین سهم قندی نشان می‌دهد که رشدهای اخیر را می‌توان صرفاً نوسانات اصلاحی تلقی کرده و با توجه به مقاومت شاخص صنعت و همچنین اغلب سهم‌های صنعت ، انتظار می رود که در روزهای آتی با متعادل شدن سهم‌های صنعت و تداوم مسیر اصلی مواجه باشیم و با توجه به کانال نزولی می‌توان بعد از عبور از فاز اصلاحی انتظار تداوم  نزول قیمتی در صنعت مزبور را داشت. البته جو کلی بازار و همچنین شاخص کل بر مسیر این صنعت نیز بی تأثیر نخواهد بود.

تغییر رویه در نحوه توثیق سهام دستگاه‌های دولتی/ ممنوع‌المعامله شدن سهام وثیقه توسط سپرده‌گذاری مرکزی

مدیر حقوقی سپرده‌گذاری مرکزی در گفت‌وگو با فارس خبر داد

مدیر حقوقی سمات گفت: با الحاق یک تبصره به آیین‌نامه تضمین برای معاملات دولتی، توثیق سهام در معاملات بخش دولتی زمانی به عنوان تضمین به‌کار برده می‌شود که سهام مورد وثیقه در سامانه سپرده‌گذاری مرکزی به صورت وثیقه ثبت شوند.

کاهش تورم خردادماه به 26.2درصد/ ایجاد بزرگترین سایت تولیدخودرو در منطقه آزاد چابهار

چکیده مهمترین اخبار اقتصادی امروز

افشای عضو هیأت رئیسه مجلس در مورد رانت‌خواری میلیاردی در واردات خوراک دام و طیور، اظهارات مدیرکل اعتبارات بانک مرکزی در مورد بررسی تسهیلات پرداخت وام ازدواج در کارگروهی ویژه، تخفیف سودبازرگانی برای واردات خودروهای کم مصرف و... چکیده‌ای از اخبار اقتصادی امروز است.

به گزارش خبرگزاری فارس، گزیده‌ای از مهمترین اخبار اقتصادی امروز شنبه هفتم تیرماه 1393 به شرح زیر است:

* تورم خردادماه به 26.2 درصد کاهش یافت

تورم 12 ماهه شاخص کل نشان می‌دهد نرخ تورم خردادماه به 26.2 درصد رسیده که نسبت به اردیبهشت‌ماه سال جاری کاهش داشته است.

بر این اساس در خردادماه سال جاری شاخص کل عدد 185.1 را نشان می‌دهد که نسبت به ماه قبل 0.8 درصد افزایش داشته است، افزایش شاخص کل نسبت به ماه مشابه سال قبل 14.7 درصد می‌باشد که نسبت به همین اطلاع در ماه قبل 17.2 درصد کاهش یافته است.

* انحصار ایران‌خودرو و سایپا شکسته می‌شود /چابهار؛ قطب سوم خودروسازی

مشاور رییس جمهور و دبیر شورای عالی مناطق آزاد و ویژه اقتصادی از ایجاد یکی از بزرگترین سایت‌های تولید خودرو در آسیا در منطقه آزاد چابهار خبر داد.

به گفته اکبر ترکان این سایت خودرو سازی که یکی از بزرگترین سایت‌های تولید خودرو در آسیا خواهد بود در منطقه آزاد چابهار احداث می شود.

* پاسخ به ابهامات سهامداران درباره اوراق اختیار فروش تبعی/ اوراق تبعی کدام نمادها بهتر است؟

مشاور سرمایه‌گذاری بورس، در مورد نحوه خرید اوراق اختیار فروش تبعی 29 نماد و مهم‌ترین مشکل این ابزار در زمان توقف نمادها و مزیت اوراق تبعی در مقایسه با سپرده‌گذاری در بانک به سوالات خبرگزاری فارس پاسخ داد. درباره جزئیات بیش‌تر و دقیق نحوه بیمه کردن سهام در بورس و اینکه این ابزار چه اثراتی در بازار خواهد گذاشت، سید فرهنگ حسینی، مشاور سرمایه‌گذاری در مفهومی ساده به تفصیل به سوالات خبرنگار بورس خبرگزاری فارس، پاسخ داد.

* همدستی دادگاه آمریکایی و صهیونیست‌ها برای حذف ایران از اینترنت

دادگاهی در آمریکا حکمی صادر کرده که بر مبنای آن گروهی از آمریکایی‌ها و صهیونیست‌های مدعی خسارت دیدن از دولت ایران هستند تا بتوانند کنترل دامنه ir. و آدرس‌های IP متعلق به کشورمان را در دست بگیرند.

بر اساس این حکم مضحک، افراد یاد شده می‌توانند به جای مطالبه خسارت، خواستار کنترل دامنه ir. متعلق به ایران و تمامی آدرس های IP مربوط به کشورمان شوند و از این طریق غرامتی را که بیش از یک میلیارد دلار تخمین زده شده جبران کنند.

* افشای رانت میلیاردی در واردات خوراک دام

عضو هیأت رئیسه کمیسیون کشاورزی،از رانت خواری میلیاردی یک شرکت انحصاری وارد کننده خوراک دام و طیور خبر داد و گفت: با وجود لغو امتیاز این شرکت و قرار گرفتن نام آن در لیست سیاه وزارت صنعت، به دلیل وجود لابی‌هایی همچنان این سوء استفاده‌ها از بیت المال ادامه دارد.

سیدمحمدسادات ابراهیمی با یادآوری اینکه این شرکت با استفاده از ارز مرجع در سالهای گذشته نسبت به واردات محصول دی ال متیونین اقدام می‌کرده است، تصریح کرد: در حالی که باید هر کیلو از این محصول را مطابق ارز مرجع   6900 تومان در بازار عرضه می شده است با چند برابر قیمت و گاهی تا 30 هزار تومان به فروش رسیده است.

* قیمت 12 گروه کالایی در هفته منتهی به 30 خرداد/ کاهش 5.4 درصدی گوشت مرغ

در هفته منتهی به 30 خرداد ماه قیمت 3 گروه لبنیات، چای و روغن نباتی بدون تغییر، تخم مرغ، برنج، سبزی‌های تازه و قند و شکر افزایش و میوه‌‌های تازه، حبوب، گوشت قرمز و گوشت مرغ کاهش یافت. همچنین قیمت تخم مرغ 6.2 درصد، برنج 0.2 درصد، سبزی‌های تازه 1.7 درصد و قند و شکر 0.2 درصد افزایش داشت. قیمت میوه‌های تازه 1.5 درصد، حبوب 0.1 درصد، گوشت قرمز 0.9 درصد و گوشت مرغ 5.4 درصد کاهش یافت.

* جزئیات مهلت پالایشگاه‌ها برای رسیدن به تولید بنزین یورو 4+جدول

شرکت ملی پالایش و پخش فرآورده‌های نفتی به 9 پالایشگاه اصلی کشور بر اساس پروژه‌های در دست اجرای آنها مهلت‌های متفاوتی برای رساندن کیفیت بنزین به استاندارد یورو 4 داد.

بر این اساس، شرکت ملی پالایش و پخش فرآورده‌های نفتی به پالایشگاه‌ها تکلیف کرده‌ است که در یک بازه زمانی مشخص باید فرآیند‌ها و طرح‌های توسعه‌ای را اجرا کنند تا حداقل به استاندارد یورو 4 برسند.

بر اساس این ابلاغیه که از اول سال جاری اعمال خواهد شد شرکت‌های تولید کننده فرآورده بی‌کیفیت دیگر از نفع و مزیت اضافه‌ای که تاکنون از آن بهره می‌بردند بهره‌مند نخواهند شد.

* وصول 10 هزار و 700 میلیارد تومان مالیات در سال جاری/ سقف بدهی مالیات ممنوع‌الخروج حقیقی 10 میلیون و حقوقی 100 میلیون تومان

معاون مالیات‌های مستقیم سازمان امور مالیاتی گفت: در 3 ماه نخست سال جاری، 10 هزار و 700 میلیارد تومان مالیات مستقیم و کالا وصول شد.

حسین وکیلی ادامه داد: بر اساس قانون بودجه برای شرکت‌های تولیدی تا 500 میلیون تومان بدهی مالیاتی در اختیار سازمان امور مالیاتی قرار دارد و برای شرکت‌های حقوقی بدهی مالیاتی از یک میلیون تومان تا 100 میلیون تومان تعیین شده است. برای بدهکاران حقیقی مالیات نیز تا 10 میلیون تومان سقف بدهی در نظر گرفته شده است.

* شاخص کل بورس به کانال 71 هزار واحد سقوط کرد

شاخص کل بورس دقایقی قبل با افت 500 واحدی به کانال 71 هزار واحدی سقوط کرد. پالایش نفت بندرعباس، مپنا، خودرو، مخابرات، تاپیکو، سایپا، ملی صنایع مس ایران، بانک‌ پاسارگاد، سرمایه‌گذاری خوارزمی، بانک صادرات، بانک ملت و گسترش نفت وگاز پارسیان بیش‌ترین تأثیر منفی را گذاشتند.

* بررسی تسهیل پرداخت وام ازدواج در کارگروه ویژه/ ایجاد صندوق قرض‌الحسنه بانک‌ها اختیاری شد

مدیرکل اعتبارات بانک مرکزی با اشاره به بررسی پیشنهادات تسهیل پرداخت تسهیلات ازدواج در کارگروهی ویژه، از رایزنی با چند بانک برای افزوده شدن به سامانه پرداخت ازدواج خبر داد.

سیدعلی‌اصغر میرمحمدصادقی در پاسخ به این سوال که آیا برخی پیشنهادات ارائه شده مانند پرداخت تسهیلات صندوق توسعه ملی و یارانه سود تسهیلات نباید به تصویب دولت و مجلس برسد، گفت: بله؛ در ابتدا باید در کمیسیون اعتباری تصویب و به تایید رئیس کل بانک مرکزی برسد و سپس در قالب طرحی به دولت ارائه خواهد شد.

* تخفیف سود بازرگانی برای واردات خودروهای کم مصرف

گمرک ایران از تخفیف سود بازرگانی برای واردات خودروهای کم مصرف و قطعات منفصله خودروها براساس مصوبه هیئت وزیران خبر داد.

فرود عسگری مدیر کل مرکز واردات و امور مناطق آزاد و ویژه در بخشنامه‌ای اعلام کرد: پیرو بخشنامه شماره 127836/127294/702/21038/73/140-8/6/88 موضوع تصویب نامه شماره 19122/ت/42281ک مورخ 1/2/88 هیات محترم وزیران مبنی بر تخفیف سود بازرگانی خودروهای وارداتی و قطعات منفصله خودروهای ساخت داخل با مصرف سوخت کمتر از شش لیتر در یک‌صد( 100 )کیلومتر مسافت در چرخه برون شهری به شرح مندرج در مصوبه، به پیوست تصویر نامه شماره 16139 مورخ 7/3/93 سازمان ملی استاندارد و نامه‌های شماره 1561/10/100/93 مورخ 27/2/93 و 6280/10/100/92 مورخ 12/9/92 ستاد مدیریت حمل و نقل سوخت ریاست جمهوری در خصوص میزان مصرف سوخت و میزان تخفیف سود بازرگانی کالاهای موصوف ارسال می‌شود.

فارس

آغاز صادرات محصولات ایران خودرو به روسیه/ افزایش قیمت شیر و محصولات لبنی به دنبال آزادشدن قیمت شیر/ اخذ مالیات بر ارزش افزوده

چکیده مهمترین اخبار اقتصادی امروز

توصیه‌های کانون صرافان برای خرید و فروش ارز، اظهارات قائم مقام وزیر نیرو مبنی بر آماده‌باش بخش آب کشور و مقایسه نرخ تورم در سه سال گذشته از جمله مهمترین اخبار اقتصادی امروز است.

به گزارش خبرگزاری فارس، گزیده‌ای از مهمترین اخبار اقتصادی امروز هشتم تیرماه 1393 به شرح زیر است:

* تعیین سقف یک میلیارد دلار تسهیلات ارزی به صادرکنندگان و تولیدکنندگان

براساس دستورالعمل بانک مرکزی، بانک‌ها می‌توانند یک میلیارد دلار تسهیلات ارزی به صادرکنندگان و تولیدکنندگان پرداخت کنند. بر اساس این گزارش، به منظور کمک به توسعه اقتصادی، گسترش صادرات و ایجاد اشتغال، بانک‌های کشور می‌توانند جمعا تا میزان معادل یک میلیارد دلار تسهیلات ارزی در قالب یکی از عقود قانون عملیات بانکی بدون ربا، با شرایط زیر در اختیار صادرکنندگان (اعم از صادرات کالا و خدمات) و تولیدکنندگان واجد شرایط قرار دهند.

* افزایش قیمت شیر و محصولات لبنی پس از آزادسازی قیمت شیر خام

قیمت شیر و محصولات لبنی به دنبال آزاد شدن قیمت شیر و تعیین قیمت آن بر اساس عرضه و تقاضا در بازار از 100 تا 1000 تومان افزایش یافت. این گزارش می‌افزاید: یک برند معروف و پر مصرف قیمت شیر کم چرب را از 1900 تومان به 2000 تومان و شیر پرچرب را از 2000 تومان به 2300 تومان رسانده است.

* بورس دیگر حباب ندارد/ دلایل تداوم روند نزولی شاخص/ دو حالتی که بازار سهام را متحول می‌کند

استاد سابق اقتصاد دانشگاه علامه طباطبایی از نخستین کسانی بود که تابستان سال گذشته پیش‌بینی کرد رشد فزاینده قیمت سهام در بورس حبابی است و این حباب بزودی می‌ترکد. «بهروز هادی زنوز» امروز در گفت‌وگو با خبرنگار فارس دلایل تداوم روند نزولی بورس را تشریح کرد. وی ادامه داد: در دو سال گذشته به دلیل تنزل ارزش پول ملی و تجدید ارزیابی دارایی شرکـت‌ها ارزش سهام به شدت افزایش یافت.این رشد اجتناب‌ناپذیر بود و رونق بیش از حدی را در بورس شاهد بودیم.

* عرضه 10 محصول جدید ایران‌خودرو به بازار طی 3 سال آینده

مدیرعامل ایران‌خودرو از عرضه 10 محصول جدید توسط این شرکت طی 3 سال آینده به بازار خودرو خبر داد و گفت:‌ از این تعداد سه یا چهار محصول با برند داخلی عرضه خواهد شد. هاشم یکه‌زارع با اشاره به آغاز دوباره صادرات محصولات این شرکت به روسیه اظهار داشت: در مرحله اول 10 هزار دستگاه از محصولات ایران خودرو به روسیه صادر می‌شود که این محصولات شامل سمند، سورن و رانا هستند و امیدواریم محصولات دیگر نیز به سبد محصولات صادراتی ما اضافه شوند. 

 * استقبال سرد بانک‌ها از احیای عقود مبادله‌ای/ سود تسهیلات همچنان 26 تا 30 درصد

با وجود اینکه شورای پول و اعتبار نرخ سود تسهیلات عقود مبادله‌ای را 22 درصد تعیین و به گفته سیف 10 روز پیش ابلاغ شده است، نگاهی به عملکرد 20 بانک کشور نشان می‌دهد همچنان بانک‌ها با آوردن عقود مبادله در قالب مشارکتی سود 26 تا 30 درصدی دریافت می‌کنند. رئیس کل بانک مرکزی و سایر مسئولان بانک مرکزی هدف از افزایش نرخ سود تسهیلات عقود مبادله‌ای را احیای این عقود در شبکه بانکی عنوان کرده‌اند اما به نظر می‌رسد نرخ 22 درصد چندان برای بانک‌ها دلچسب نبوده و آنها همچنان با به کارگیری عقود مشارکتی در تسهیلات خرید خودرو، کالا و یا تعمیر مسکن که اساس و ماهیت آنها مبادله‌ای است، سعی در دریافت نرخ‌های بالاتر سود از دریافت‌کنندگان تسهیلات دارند.

* باید مناطق آزاد را از مقررات دست ‌و پاگیر آزاد کنیم/ به جای ایجاد قطب صادراتی، گذرگاه وارداتی شدیم

رئیس شورای عالی مناطق آزاد گفت: می‌خواستیم مناطق آزادی برای رهایی از مسائل پیچیده و مقررات دست‌و‌پاگیر ایجاد کنیم تا قطب‌ صادراتی داشته باشیم، اما با بندهای جدید مقرراتی در مناطق آزاد تبدیل به گذرگاه وارداتی شدیم. اکبر ترکان تصریح کرد: ما می‌خواستیم در مناطق آزاد قطب صادراتی درست کنیم، اما گذرگاه وارداتی ایجاد شد و آنقدر بندهای جدید مقرراتی در مناطق آزاد ایجاد کردیم که باید مناطق آزاد را آزاد کنیم.

* مقایسه نرخ تورم سه سال گذشته+جدول

آمارها نشان می‌دهد، نرخ تورم در سال 92 در همه ماه‌ها نسبت به دوره مشابه 91 افزایشی بوده که اکنون در 8 ماه اخیر روند نزولی به خود گرفته است. با روی کار آمدن دولت یازدهم یکی از رویکردهای مسئولان کاهش نرخ تورم بوده که براساس آمارها، در این راستا دولت موفق بوده و توانسته با اتخاذ سیاست‌های مناسب این نرخ را کاهش دهد. همچنین مسئولان دولت از هدف گذاری نرخ تورم 25 درصدی تا پایان سال جاری با وجود اجرای مرحله دوم قانون هدفمندی یارانه‌ها خبر می‌دهند.

* بخش آب کشور در حالت آماده‌باش کامل/ تهران و 11 شهر در مرز تنش آبی قرار دارند

قائم‌مقام وزیر نیرو با بیان اینکه از اوایل امسال بخش آب کشور در حالت آماده‌باش کامل است گفت: 517 شهر در کشور از نظر آب در حالت سر به سر قرار دارند و در میان این شهرها 12 شهر در مرز تنش قرار دارند که یکی از آنها تهران است. ستار محمودی افزود: حدود 517 شهر در کشور ما از نظر آب حالت سر به سر قرار دارند یعنی میزان تامین آب و مصرف آب آنها تقریبا برابر است و در میان این شهرها 12 شهر در مرز تنش قرار دارند که یکی از آنها تهران است.

* چهار توصیه کانون صرافان برای خرید و فروش ارز

کانون صرافان ایرانیان در اطلاعیه‌ای به فعالان اقتصادی، تجار و خریداران و فروشندگان ارز در داخل و خارج کشور بر رعایت چهار مساله در هنگام خرید و فروش ارز تاکید کرد که در متن اصلی خبر می‌خوانیم.

* اخذ مالیات ارزش افزوده از کارمزد صرافان/ زمان ارائه اظهارنامه تمدید نمی‌شود

معاون ارزش افزوده سازمان امور مالیاتی گفت: مالیات ارزش افزوده از کارمزد صرافان دریافت خواهد شد و نیاز به دستورالعمل ندارد. علیرضا طاری‌بخش با بیان اینکه طبق قانون از همه صرافان باید مالیاتی بر ارزش افزوده گرفته شود، افزود: اکنون این موضوع همه‌گیر است، اما رویه‌ای دارد که در صدد رفع برخی موانع هستیم و قاعده کلی این است که یک صراف درصدی بابت خدمات از فروش ارز دریافت می‌کند که مبنای مالیات قرار می‌گیرد.

فارس

بورس دیگر حباب ندارد/ دلایل تداوم روند نزولی شاخص/ دو حالتی که بازار سهام را متحول می‌کند

یک اقتصاددان در گفت‌وگو با فارس:

استاد سابق اقتصاد دانشگاه علامه طباطبایی از نخستین کسانی بود که تابستان سال گذشته پیش‌بینی کرد رشد فزاینده قیمت سهام در بورس حبابی است و این حباب بزودی می‌ترکد. «بهروز هادی زنوز» امروز در گفت‌وگو با خبرنگار فارس دلایل تداوم روند نزولی بورس را تشریح کرد.

بهروز هادی‌زنوز در گفت‌‌وگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس،‌ که گفت: شما جز اولین کسانی بودید که سال گذشته در اتاق بازرگانی نسبت به حبابی بودن بورس هشدار دادید و از آن زمان بازار سهام در حال ریزش است. فکر می‌کنید این وضعیت تا کی ادامه پیدا کند، گفت: به نظر من بورس آینه تمام نمای اقتصادی کشور است، وقتی در بازارهایی مانند مسکن، ارز، سکه، کالاها شاهد رکود هستیم نمی‌توان انتظار داشت در بورس رکوردهای جدید قیمتی شکسته شود.

وی ادامه داد: در دو سال گذشته به دلیل تنزل ارزش پول ملی و تجدید ارزیابی دارایی شرکـت‌ها ارزش سهام به شدت افزایش یافت.این رشد اجتناب‌ناپذیر بود و رونق بیش از حدی را در بورس شاهد بودیم.

این اقتصاددان افزود: علاوه بر این در آن زمان خوشبینی‌هایی هم درباره حل سریع مسائل هسته‌ای و بازگشت رونق اقتصادی به کشور مطرح بود.

هادی‌زنوز در عین حال افزود: مسئله این است که با روی کار آمدن دولت جدید جهش سطح عمومی قیمت‌ها یا همان تورم و جهش نرخ ارز متوقف شد. نرخ ارز کم و بیش حول و حوش 3000 تومان تثبیت و تورم نقطه به نقطه کاهش پیدا کرد.

این استاد دانشگاه با اشارره به اینکه تحول شاخص قیمت‌ها ناشی از دو عامل است، توضیح داد: یکی از این عوامل تغییر سطح عمومی قیمت‌ها و نرخ ارز است و دوم تحول واقعی ناشی از سودآوری شرکت‌ها است.

این استاد اقتصاد ادامه داد:  هم اکنون شرکت‌ها به غیر از معدودی که در کار صادرات سنگ آهن و پتروشیمی هستند چشم‌اندازی به لحاظ سودآوری ندارند، اغلب زیر ظرفیت کار می‌کنند و با مشکل نقدینگی مواجهند.

هادی زنوز افزود: از سوی دیگر سهامداران عمده مانند تامین اجتماعی هم توان مالی مناسبی برای مداخله و دفاع از ارزش سهام خود ندارند و این وضعیت باعث رکورد بورس شده است.

استاد اقتصاد سابق دانشگاه علامه طباطبائی تصریح کرد: الان نظر من این نیست که با شاخص 70 هزار واحدی بورس حبابی باشد، هم اکنون قیمت‌ها متعادل و نرخ‌های بازدهی مناسب است.

وی گفت: اما رکود سمت تقاضا باعث فشار بر روی قیمت‌های بورس شده است، به عنوان مثال الان بخش مسکن و پروژه‌های عمرانی متوقف است بنابراین تقاضا برای سیمان کم است برای آهن‌آلات ساختمانی و کاشی و سرامیک ساختمان و صنایعی از این دست هم تقاضایی وجود ندارد و دلیلی ندارد در این شرایط این بخش‌ها قیمت سهام‌شان در بورس  بالا برود.

هادی زنوز افزود: در سایر بخش‌ها هم رکود اثر خود را گذاشته است، البته صنعت خودرو طی شش ماه اخیر جان تازه‌ای گرفته و تولیدش افزایش یافته است.

وی گفت: انعکاس رکود در سمت تقاضا و سمت عرضه در حال حاضر حاکم است و علاوه بر این سطح عمومی قیمت‌ها و تورم نیز کنترل می‌شود بنابر این نمی‌توان انتظار داشت طی ماه‌های آینده شاهد جهش‌های قیمتی در بورس باشیم.

هادی زنوز در پاسخ به این پرسش که فکر می‌کنید وضعیت موجود تا کی ادامه پیدا کند، گفت: این وضعیت در دو حالت می‌تواند متحول شود نخست اینکه وضعیت اقتصاد رو به وخامت برود، تورم دوباره اوج بگیرد، نرخ دلار افزایش یابد و در این حالت بورس هم یک رونق کاذب پیدا خواهدکرد.

وی حالت دوم را مربوط به رفع تحریم‌ها، افزایش درآمدهای ارزی کشور، رفع موانع تولید و به سوددهی رسیدن شرکت‌ها عنوان کرد و گفت: وضعیت مطلوب وضعیت دوم است که در چنین حالتی هم سودهای عجیب و غریب در بازار سهام حاصل نخواهد شد و نمی‌توان انتظار قیمت‌های آنچنانی را در بورس داشت.

فارس

به عمل کار برآید به سخنرانی نیست/لطفاً راهکار ارایه کنید!

در واکنش به مصاحبه سعید لیلاز مطرح شد:

"بورس غیر واقعی است و نمایده اقتصاد ایران نیست." این جمله برگرفته از مصاحبه اخیر سعید لیلاز استاد اقتصاد دانشگاه شهید بهشتی و سردبیر روزنامه توقیف شده سرمایه است که در گفتگو با پایگاه خبر فرارو طی هفته گذشته بیان شده است.

بورس نیوز

برنامه های "خاور" در سال 93

مدیر عامل شرکت ایران خودرو دیزل عنوان کرد:

شرکت ایران خودرو دیزل همواره به صادرات محصولات به عنوان یک استراتژی کلیدی توجه داشته و حتی در سال های تحریم نیز موفق به صادرات تعدادی از تولیدات خود گردیده است.

بورس نیوز

کمبود خاک معدنی بزرگترین مشکل شرکت های گروه روی

یک کارشناس صنعت سرب و روی عنوان کرد:

خاک معدنی اکسیده در حالی توسط دولت استخراج می شود که علیرغم پتانسیل های شرکت های مذکور جهت تولید بیشتر، میزان عرضه خاک مورد نیاز به کارخانجات تولیدی آنها ، بسیار کم می باشد.

بورس نیوز

رشد بیش از 100 درصدی حجم و ارزش معاملات در بهار 93

در بررسی بازدهی بانک ها و نهادهای پولی مشخص شد:

اعمال تحریم های بین المللی بر کشور آثار منفی حائز اهمیتی را بر وضعیت سودآوری بسیاری از صنایع مختلف بورسی همچون بانک در پی داشته و در پی آن هزینه های قابل توجهی بر این گروه اعمال شده است.

بورس نیوز

علل ناکارآمدی صندوق توسعه بازار در حمایت از بورس/ انگیزه پرس قیمتها توسط دولت

طی نشست مشترک اعضای کمیسیون ویژه حمایت از تولید ملی با وزیر اقتصاد و رییس سازمان بورس بررسی می شود

علی رغم اینکه مجوز شورای عالی بورس برای راه اندازی صندوق حمایت و توسعه بازار سرمایه صادر شد و وزیر اقتصاد نیز طی چند ماه گذشته دستور حمایت از بازار را از طریق این صندوق و با ورود نقدینگی قابل توجهی صادر کرد، اما به نظر می رسد حمایت اصولی و مؤثر از بازار سرمایه توسط این صندوق صورت نگرفته و سیاست های عملی و اقدامات به کار رفته در جهت حمایت از بازار سرمایه کارساز نبوده است.

بورس نیوز

روند بازار بسته به سیاست های دولت و نتیجه مذاکرات

معاون سرمایه گذاری شرکت سرمایه گذاری ارزش آفرینان پاسارگاد عنوان کرد:

برآورده شدن انتظارات، تمرکز بیش از حد دولت در مقطع کنونی به مذاکرات و کنترل تورم از جمله دلایل اصلی افت قیمت ها طی مدت اخیر در بازار سرمایه می باشند برون رفن از شرایط کنونی، مستلزم روند مذاکرات و سیاست های دولت است.

شایان ذکر است برآورده شدن انتظارات، تمرکز بیش از حد دولت در مقطع کنونی به مذاکرات و کنترل تورم از جمله دلایل اصلی افت قیمت ها طی مدت اخیر در بازار سرمایه می باشند برون رفن از شرایط کنونی، مستلزم روند مذاکرات و سیاست های دولت است.

در همین راستا، خدام، معاون سرمایه گذاری شرکت سرمایه گذاری ارزش آفرینان پاسارگاد با اشاره به مطالب بالا در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز اظهار داشت: به اعتقاد بنده، برآورده نشدن انتظارات، مهمترین دلیل افت قیمت ها طی مدت اخیر می باشد. بازار سرمایه طی سال گذشته با توجه به خوشبینی بیش از حدی که نسبت به گزارش های مالی و طرح های توسعه شرکت ها و همچنین نسبت به عملکرد دولت در حوزه داخلی و خارجی متصور بود با حجم ورود نقدینگی بالایی همراه شد. این در حالی است که در اواخر سال گذشته بازار به این نتیجه رسید که محقق شدن انتظارات، مستلزم زمان بیشتری می باشد. به گونه ای که انتظار بازار از گزارشات شرکت ها، رشد مقداری در میزان تولید و فروش آنها بود اما به واسطه رکودی که در اقتصاد حاکم می باشد، در واقعیت افزایش مقداری محقق نشد.

خدام تصریح کرد: همچنین به نظر می رسد دلیل دیگر افت قیمت ها، تمرکز بیش از حد دولت در مقطع کنونی به مذاکرات و کنترل تورم می باشد. بطوریکه دولت با اعمال سیاست های انقباضی سعی در کنترل تورم دارد تا اینکه برنامه ای جهت رشد در نظر داشته باشد. بنابراین در حال حاضر، نشانه ای در اقتصاد مبنی بر رشد اقتصادی و یا خروج از رکود مشاهده نمی شود که این قضیه، ناشی از سیاست های دولت و روند مذاکرات می باشد. شایان ذکر است که چنانچه سیاست های انقباضی و همچنین روند مذاکرات ادامه دار باشد، شرکت ها از نظر مقداری رشد نخواهند کرد و چشم انداز بازار مبهم خواهد بود. اما چناچه مذاکرات به نتیجه برسد، از رکود خارج خواهیم شد و شاهد رشد مقداری تولید و سرمایه گذاری سرمایه گذاران خارجی خواهیم بود.

معاون سرمایه گذاری شرکت سرمایه گذاری ارزش آفرینان پاسارگاد عنوان کرد: در شرایط کنونی سهامداران حقوقی با فعالیت بیشتری همراه شدند این در حالی است که با خروج سهامداران حقیقی مواجه هستیم. در واقع در مقطع حاضر، برگشت سرمایه حقیقی ها منوط به افزایش در EPS شرکت ها است در حقیقی چنانچه انتظارات سهامداران در مورد وضعیت شرکت ها به مرحله تحقق برسد، دوباره شاهد ورود نقدینگی و فعالیت های آنها در بازار سرمایه خواهیم بود. بنابراین اعتماد براساس تحقق انتظارات شکل می گیرد.

وی افزود: به نظر می رسد برون رفت از شرایط کنونی، مستلزم روند مذاکرات و سیاست های دولت می باشد. بطوریکه چنانچه دولت تمرکز بر سیاست کنترل تورم را کاهش دهد و به سیاست هایی از قبیل پرداخت بخشی از بدهی به بانک ها و پیمانکاران، کاهش نرخ سپرده بانکی، تغییر در نرخ سپرده قانونی نزد بانک ها و افزایش هزینه های عمرانی روی آورد، منجر می شود که نقدینگی وارد اقتصاد شود و به رشد اقتصادی کمک می کند. در نتیجه این امر، در نهایت منجر به محقق شدن انتظارات و افزایش EPS شرکت ها خواهد شد.

خدام بیان کرد: پیش بینی می گردد که برای ادامه روند بازار دو سناریو مطرح می باشد. سناریو اول که خوشبینانه می باشد برای حالتی است که مذاکرات به نتیجه مثبت برسد و همچنین نشانه هایی حاکی از تغییر سیاست های دولت مشاهده شود. در این حالت، شوک مثبتی به بازار سرمایه وارد می گردد بطوریکه می توانیم شاهد رشد بازار از اواخر تابستان باشیم. در سناریو بدبینانه، چنانچه روند مذاکرات و سیاست های دولت ادامه یابد، تا زمان انتشار گزارشات 6 ماهه شرکت ها، شاهد روند رکودی خواهیم بود.

وی در خاتمه عنوان کرد: توصیه بنده به سهامداران حقوقی این است که در شرایط کنونی در بازار سرمایه حضور فعال داشته باشند. همچنین برای سهامداران حقیقی با دیدگاه کوتاه مدت، تأکید به صبر و برای سهامداران حقیقی با دیدگاه بلندمدت، با توجه به جذابیت قیمت ها، توصیه به خرید می کنم. همچنین به نظر می رسد ایجاد صندوق بازار گردان می تواند تأثیر مثبتی بر وضعیت بازار سرمایه بگذارد بطوریکه چنانچه هر کدام از سهامداران عمده، صندوقی در راستای حمایت از سهام خود داشته باشند، بدین طریق می توان مانع از افت قیمت ها در بازار سرمایه شد.

بازدهی منفی 38 صنعت از 43 صنعت بورسی

با بررسی وضعیت نسبت به سه ماهه سال 92

بازار سهام سال جاری را همچون سه ماهه پایانی سال گذشته با روندی نزولی آغاز کرد، روند نزولی که همچنان بر تداوم آن اصرار می ورزد و شاخص کل و اغلب صنایع مطرح بورسی را تحت تأثیر خود به ورطه سقوط و افت قیمت های قابل توجه سوق داده است.

بورس نیوز

نگهداری میان مدت سهام استراتژی مناسب در بورس است

شواخی کارشناس بازار سرمایه عنوان کرد:

به نظر می رسد حقوقی های بازار سرمایه می بایست به تدریج حجم معاملات خود را در این شرکت های ارزنده بالا ببرند و نقدینگی بیشتری به بازار تزریق کنند.

بورس نیوز

پوست اندازی بازار سرمایه و تغییرات کلان اقتصادی

در گفتگو با یک کارشناس بازار سرمایه عنوان شد:

با جذب نقدینگی که توسط سیستم بانکداری در حال رخ دادن است در مرحله بعدی می توانیم شاهد آبیاری تولید توسط این منابع جذب شده توسط بانک ها و ایجاد رونق نسبی در حوزه اقتصاد و تولید باشیم

بورس نیوز

رشد آمار عملکردی "حفارس" نسبت به مدت مشابه سال گذشته

در گفتگو با مدیر برنامه ریزی حمل و امور شعب عنوان شد:

شرکت شرکت حمل و نقل بین المللی خلیج فارس سود به ازای هر سهم خود برای سال 93 را در اولین پیش بینی حسابرسی نشده مبلغ 17 ریال اعلام کرده است.

شرکت شرکت حمل و نقل بین المللی خلیج فارس سود به ازای هر سهم خود برای سال 93 را در اولین پیش بینی حسابرسی نشده مبلغ 17 ریال اعلام کرده است.

مدیر برنامه ریزی حمل و امور شعب شرکت حمل و نقل بین المللی خلیج فارس در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز اظهار داشت: عمده ترین عوامل تأثیرگذار بر روی بودجه بندی شرکت در سال 93 مربوط به هزینه های ناشی از هدفمندی و سوخت و هزینه تأمین قطعات و بیمه ناوگان شرکت افزایش حجم حمل و نقل نسبت به سال گذشته بوده است.

محمدی پیرامون وضعیت عملکردی شرکت طی 2 ماهه ابتدایی سال ابراز داشت: بخش عمده قراردادهای شرکت با شرکت بازرگانی دولتی می باشد که آمار و عملکرد مقایسه ای در خصوص حمل آرد و گندم و سایر کالاهای سراسری از رشد متوسط 54 درصدی حمل در دو ماهه اول سال 93 در مقایسه با مدت زمان مشابه در سال گذشته دارد.

مدیر برنامه ریزی حمل شرکت "حفارس" افزود: بارنامه های صادره نیز نسبت به سال گذشته افزایش داشته است بنابراین در گزارش های آتی آثار دقیق این عملکرد بر روی سودآوری اندازه گیری و از طریق سامانه کدال انتشار خواهد یافت.

با گشایشات و مذاکراتی که در حوزه بین المللی توسط دولت پیگیری می شود می توان به آینده خوشبین بود کما اینکه شرکت حمل و نقل خلیج فارس با مجموع حمل نزدیک به 2 میلیون و 230 هزار تن کالای حمل شده از ابتدای سال جاری توسط 186 هزار و 991 دستگاه کامیون و کشنده حدود 770 هزار تن افزایش حمل را نسبت به فروردین و اردیبهشت ماه سال گذشته داشته است که رشدی بالغ بر 54 درصدی را در این دو ماه تجربه کرده است.

محمدی در مورد پیش بینی کاهش حمل پسماند برای سال 93 اظهار داشت: با توجه به افزایش هزینه مصرف لاستیک و روغن و اینکه توجیه اقتصادی حمل پسماند کاهش یافته است تصمیم بر کاهش حمل آن برای سال جاری لحاظ شده است.

این کارشناس در حوزه حمل و نقل در خصوص برنامه های شرکت برای توسعه ناوگان حمل و نقلی ابراز داشت: با توجه به اینکه برنامه شرکت در راستای استقلال درآمدی و هزینه ای برای شب خود قرار دارد لذا تصمیم هایی برای پیشبرد این هدف در حال انجام است تا شعب زیرمجموعه بتوانند با درآمدزایی خود در جهت پوشش هزینه ها و توسعه ناوگان منطقه ای گام بردارند که این سیاست از یک ماه گذشته اجرایی شده است.

این مقام مسئول در "حفارس" اظهار داشت: با توجه به بازار مناسبی که در حوزه حمل سیالات وجود دارد شرکت تصمیم به حضور در این حوزه گرفته است بطوریکه از سال جاری با تجهیز شرکت به 18 دستگاه کشنده و یدک کش در جهت افزایش سهم شرکت در این بازار حرکت شده است که می تواند روند سودآوری شرکت آثار مثبتی داشته باشد.

وی در ادمه با اشاره به رشد حمل آرد و گندم ابراز داشت: ناوگان حمل و نقلی شرکت حمل 508 هزار و 238 تن آرد را در ابتدای سال بر عهده گرفته است که با افزایش 353 و 319 تنی نسبت به مدت زمان مشابه در سال گذشته رشد 228 درصدی حمل را در پی داشته است و با حمل 483 هزار و 680 تن گندم 21 درصد رشد را تجربه داشتیم.

ابوالفضل محمدی خاطر نشان کرد: در حمل سایر کالاهای سراسری کامیون های شرکت موفق به حمل 76 هزار و 136 تن کالا شدند و همچنین 475 هزار و 991 تن سایر کالاها را به مقاصد تعیین شده حمل نمودند.

محمدی در خاتمه با اشاره به تأثیر کاهش تحریم های بین المللی بر کلیت اقتصاد کشور اظهار داشت: با گشایشات و مذاکراتی که در حوزه بین المللی توسط دولت پیگیری می شود می توان به آینده خوشبین بود کما اینکه شرکت حمل و نقل خلیج فارس با مجموع حمل نزدیک به 2 میلیون و 230 هزار تن کالای حمل شده از ابتدای سال جاری توسط 186 هزار و 991 دستگاه کامیون و کشنده حدود 770 هزار تن افزایش حمل را نسبت به فروردین و اردیبهشت ماه سال گذشته داشته است که رشدی بالغ بر 54 درصدی را در این دو ماه تجربه کرده است.

مالیات بر ارزش افزوده در شرکت های لیزینگی

در گفتگو با یک کارشناس در صنعت لیزینگ بررسی شد:

آیا این تصمیم وزارت امور اقتصادی و دارایی امری قانونی است و انتظار وصول مالیات عملکرد سال 91 شرکت که ناشی از عدم پرداخت مشتریان می باشد امری طبیعی است؟

شرکت لیزینگ رازی که سهام آن در بازار توافقی فرابورس مورد معامله قرار می گیرد اقدام به ارایه گزارش شفاف سازی کرده و در آن از به وجود آمدن مشکلات مالیاتی و احتمال توقف فعالیت شرکت اطلاع رسانی نموده است.

براساس گزارش بورس نیوز، مشکل مذکور در حالی رخ داده که کارشناسان وزارت امور اقتصادی و دارایی حساب مالیات بر ارزش افزوده عملکرد سال 91 "ولراز" را مورد بررسی قرار داده و ادعا می کنند که مشتریان این شرکت به دلیل عدم پرداخت مالیات بر ارزش افزوده خود در آن سال فاقد صلاحیت بوده و شرکت لیزینگ رازی ملزم به پرداخت مالیات بر ارزش افزوده آنها در سال مذکور می باشد. از همین رو در صورت تحقق چنین امری صورت های مالی "ولراز" و سود هر سهم آن دستخوش تغییرات قابل ملاحظه ای می گردد. در این بین به دلیل نامشخص بودن میزان تأثیر ریالی احتمالی این تصمیم بر سودآوری شرکت لیزینگ رازی و همچنین قیمت سهام آن در صورت ادامه چنین امری این مجموعه فرابورسی فعالیت شرکت را متوقف و فقط نسبت به وصول مطالبات خود و یا حتی در آینده نسبت به انحلال شرکت اقدام خواهد کرد.

دو نکته در این بین می تواند مورد سوال باشد:

اول آنکه آیا این تصمیم وزارت امور اقتصادی و دارایی امری قانونی است و انتظار وصول مالیات عملکرد سال 91 شرکت که ناشی از عدم پرداخت مشتریان می باشد امری طبیعی است؟

و اما دومین نکته آنکه دیگر شرکت های لیزینگی در چه وضعیتی در خصوص برخورد با مالیات بر ارزش افزوده خود هستند؟ آیا آنها نیز چنین مشکلی دارند؟

در همین ارتباط یک کارشناس در صنعت لیزینگ عنوان کرد: از تاریخ 87.7.1 شرکت های لیزینگی موظف به پرداخت مالیات بر ارزش افزوده شدند بنابراین کلیه شرکت های فعال در این صنعت از سال 91 که بررسی های سازمان امور مالیاتی در این زمینه شدیدتر شد اقدام به پرداخت این مالیات ها می کنند.

حال آنکه این مالیات که حدود 7 تا 8 درصد سود حاصل از تسهیلات اعطایی می باشد اگر به صورت مستمر پرداخت گردد مبلغ قابل ملاحظه ای نخواهد بود.

کریمی با اشاره به لیزینگ رازی عنوان کرد: این شرکت نیز مانند سایر شرکت های لیزینگی موظف به پرداخت مالیات بر ارزش افزوده می باشد حال آنکه به نظر می رسد به دلیل عدم اعمال این امر در زمان ارایه خدمات به مشتریان، نظارت های لازم در خصوص پرداخت مالیات بر ارزش افزوده فروشندگان صورت نگرفته و اکنون نیز شرکت امور مالیاتی به دلیل عدم دسترسی به مشتریان مذکور شرکت لیزینگ رازی را ذینفع در پرداخت مالیات بر ارزش افزوده می داند.

این مقام مسئول در خاتمه با اشاره به دیگر شرکت های لیزینگی عنوان کرد: تا جایی که اطلاعات موجود است، پرداخت مالیات بر ارزش افزوده از سال 91 و با سخت گیری های وزارت دارایی در اغلب شرکت ها همانند لیزینگ امید صورت گرفته و تهدید خاصی برای این شرکت ها وجود ندارد.

"ذوب" به همراه صنایع خودرویی و تجهیزاتی در صدر پربازده ترین های اوراق تبعی+اصلاحیه

با بررسی بازدهی شرکتهای مختلف نسبت به قیمت اعمال

اطلاعیه رسمی عرضه اوراق اختیار فروش تبعی 28 شرکت پذیرفته شده در بورس تهران در حالی از سوی معاونت بازار این شرکت منتشر شد که به نظر می رسد فعالان تالار شیشه ای از این طرح استقبال نکره اند.

اطلاعیه رسمی عرضه اوراق اختیار فروش تبعی 28 شرکت پذیرفته شده در بورس تهران در حالی از سوی معاونت بازار این شرکت منتشر شد که به نظر می رسد فعالان تالار شیشه ای از این طرح استقبال نکره اند.

به گزارش بورس نیوز، روند منفی معاملات همزمان با افت قیمت ها و شاخص کل در حالی همزمان با اجرای این طرح مشاهده شد که با اعلام آمادگی سهامداران عمده حقوقی، شرکت های تابعه ناشر، صندوق های اختصاصی بازارگردانی و صندوق توسعه بازار سرمایه برای انتشار اوراق اختیار فروش تبعی، این اوراق با هدف تضمین حداقل بازدهی سالانه 20 درصد روز شمار، برای سهام مربوطه منتشر شده است. اما پیرامون این طرح نکاتی وجود دارد که بایستی به آن توجه داشت.

در این طرح عرضه کنندگان سهام در حالی آمادگی خود را برای انتشار اوراق تبعی سهام اعلام کرده اند که قیمت پایانی اعمال آن بر حسب حداقل بازدهی سالانه 20 درصدی تضمین شده برای سهام به سمت بالا یا پایین تغییر می کند و این روند می تواند سود ناشی از این اوراق را دستخوش نوسان کند.

در این رابطه بهتر است یک مثال را مورد بررسی قرار دهیم. طبق جدول اعلامی از سوی ناظر بازار، قیمت اعمال برای سهام شرکت گروه خودروسازی سایپا 2573 ریال اعلام شده و حجم کل عرضه آن 50 میلیون سهم بوده که سهمیه هر کد معاملاتی 50 هزار سهم در نظر گرفته شده است.

قیمت پایانی روی تابلوی سهم مذکور نیز در روز جاری در محدوده 2141 ریالی می باشد. چنانچه سهامداری با در اختیار داشتن این سهم به قیمت پایانی روز گذشته اوراق اختیار فروش تبعی آن را نیز خریداری کند، در پایان دوره شش ماهه بیش از 20 درصد و به عبارتی طی یکسال حدود 40 درصد بازدهی مثبت محقق خواهد کرد که دو برابر حداقل سود تضمین شده این اوراق است. البته طبق این طرح بازدهی سالانه 20 درصدی حداقل بازدهی تضمین شده سهام بوده و در صورت وجود، بازده مازاد ناشی از افزایش قیمت سهم به بالاتر از قیمت اعمال نیز به سرمایه گذاران تعلق خواهد گرفت.

اما در وهله اول به نظر می رسد طرح مذکور بیشتر برای سهامدار خرد دارای سرمایه کم مناسب بوده و با توجه به محدودیت سهمیه بندی اعمال شده برای این اوراق به هر کد معاملاتی که 50 هزار سهم می باشد، از جذابیت های آن می کاهد. چراکه افراد با سرمایه بیشتر و پرتفوی بزرگتر نمی توانند از این طرح بهره لازم را ببرند و این امر یکی از دلایل عدم استقبال معامله گران و سرمایه گذاران از طرح بیمه سهام طی اولین روز اجرای آن بوده است.

گرچه طرح مذکور این مزیت را نسبت به بانک و سود سپرده های بانکی و اوراق مشارکت دارد که سود سالانه 20 درصدی آن علی الحساب بوده و اگر قیمت سهام از قیمت اعمالی آن بالاتر رود، سود بیشتری عاید سرمایه گذار می شود.

اما شاید لغو محدودیت های موجود برای خرید این اوراق بتواند به افزایش اعتماد سرمایه گذاران در بازار سهام منجر شود تا سهامداران حقیقی دارای سرمایه قابل توجه نیز بتوانند از مزیت های آن استفاده کنند.

براساس جدول فوق قابل مشاهده است که بازدهی صنعت مخابرات بر مبنای تفاوت قیمت روز تابلوی هر سهم با قیمت اعمال آن در تاریخ سررسید در دو نماد "اخابر" و "همراه" به طور متوسط حداقل حدود 12 درصد می باشد که نسبت به سود 10 درصدی تضمین شده آن با در اختیار داشتن اوراق تبعی طی شش ماه آتی تنها دو درصد بیشتر است.

در صنعت پتروشیمی نیز این رقم به طور متوسط حدود 13 درصد محاسبه شده است.

اما در گروه فولادی و فلزی نیز سهام "ذوب" در حالی با بازدهی بیش از 21 درصدی در صدر تمامی این 28 سهم قرار گرفته که سایر نمادهای هم گروه آن یعنی "فولاد"، "فملی" و "فخوز" به طور متوسط طی بازه شش ماهه نزدیک به 13 درصد می باشد و تفاوت قابل ملاحظه ای با سود تضمین شده 10 درصدی شش ماهه اوراق تبعی منتشر شده ندارد. حال آنکه برای سهام "ذوب" بر مبنای قیمت اعمالی 3701 ریالی، سالانه حدود 42.5 درصد بازدهی در نظر گرفته شده است که دو برابر سود یکساله سپرده های بانکی است. شاید علل آن را نیز بتوان در وجود پتانسیل های بیشتر برای رشد قیمت ناشی از طرح های توسعه ای جدید و تولیدات متفاوت تر و دارای انحصار بیشتر نسبت به سه شرکت دیگر هم گروه آن دانست.

اما نکته دیگری که از این جدول می توان به دست آورد، نوع نگرش سهامداران عمده و شرکت های تابعه ناشر و سایر عرضه کنندگان اوراق اختیار خرید تبعی سهام 28 شرکت اعلامی است. بطوریکه در گروه خودرو می توان به وضوح دید که نرخ بازدهی سهام "خساپا"، خودرو" و نیز "خبهمن" در بازه شش ماهه بسیار به سود سپرده های یکساله بانکی نزدیک است و می توان گفت انتظار عرضه کنندگان اوراق تبعی این است که سهام "خساپا" طی یکسال بازدهی نزدیک به دو برابر سود 22 درصدی سپرده های بانکی محقق کند. دلیل این برآورد را نیز می توان چنین بیان کرد که به دلیل چشم انداز مثبت ناشی از رفع تحریم های بین المللی انتظارات بر رشد قیمت سهام این گروه است.

اما براساس این جدول، در حالی طی بازه یکساله برای اوراق تبعی سهام بانک ها به طور میانگین بازدهی بیش از 25.5 درصدی در نظر گرفته شده که آنها سالانه به سپرده های خود 22 درصد سود پرداخت می کنند. البته در میان بانک ها "وبصادر" برای اوراق تبعی سهام خود به قیمت اعمال 1038 ریال و بازدهی سالانه بیش از 27 درصد، بیشترین میزان بازدهی را در میان سایر اوراق های هم گروهش به خود اختصاص داده است و این رویه می تواند در جذب بیشتر سرمایه ها به سهام بانکی در مقایسه با سپرده های آنها کمک نماید.

طبق جدول فوق در کمترین میزان نیز برای "وتوسم" کمتر از سود سالانه 22 درصدی سپرده بانک ها، بازدهی در نظر گرفته شده است. بطوریکه با تفاوت 10.13 درصدی قیمت اعمال نسبت به قیمت روی تابلوی سهم مذکور طی روز گذشته، بازدهی سالانه آن 20.26 درصد به دست می آید که در نوع خود قابل توجه است. برای سایر نمادهای سرمایه گذاری نیز رقمی در حدود سود بانک ها بازدهی در نظر گرفته شده و تفاوت قابل ملاحظه ای مشاهده نمی شود.

در مجموع آنچه که می توان از کلیت این جدول به دست آورد، نگاه به بازدهی بیشتر صنایع و سهامی است که در انتظار دریافت مجوز افزایش نرخ فروش محصولات خود بوده و یا همانند دو صنعت ساختمان، تجهیزات و خودرو از نرخ تورم و رفع تحریم های بین المللی تأثیر مثبت می پذیرند و این دیدگاه می تواند در استراتژی آتی سهامداران و سرمایه گذاران نقش مهمی ایفا کند.

+اصلاحیه

در این گزارش، محاسبه بازدهی اوراق تبعی براساس تفاوت قیمت روی تابلوی سهم با قیمت اعمال آن، طبق تجربه قبلی انتشار این اوراق صورت گرفته است. چراکه طی دفعه قبل بهای این اوراق بسیار ناچیز بوده و از نوسان قابل اهمیتی برخوردار نبوده اند. حال آنکه طی این مرحله بهای این اوراق طی هر روز معاملاتی با نوسان قیمتی بیشتری مواجه است و این امر موجب گردیده با این روش بازهی اوراق مذکور در همان محدوده 20 درصد باقی بماند و بدین وسیله گزارش مذکور اصلاح می گردد.

بورس نیوز